Is the age of emerging-market growth miracles at an end?
24 agosto, 2012 Autor: adminç
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Es la época de los milagros de crecimiento de los mercados emergentes o su fin?
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Is the age of emerging-market growth miracles at an end?
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Etnopaisaje.com
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La última década ha sido una epocao extraordinariamente buena para las economías en desarrollo que tratan de ponerse al día con los niveles mundiales ricos de productividad e ingresos. Desde finales de 1990, los mercados emergentes han crecido sistemáticamente más rápido que las economías avanzadas, una tendencia que el FMI prevé continuará durante los próximos años por lo menos.
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En una columna reciente , sin embargo, el economista Dani Rodrik argumenta que la edad de los «milagros» de crecimiento está llegando a su fin. Sugirió que la industrialización se está convirtiendo en una ruta menos segura de riqueza gracias a la disminución de la intensidad del trabajo de la fabricación, la competencia de China y la apertura reducida para las importaciones baratas a través de las economías avanzadas
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The last decade or so has been an extraordinarily good one for developing economies seeking to catch up to rich world levels of productivity and income. Since the late 1990s, emerging markets have routinely grown faster than advanced economies, a trend that the IMF projects will continue for the next few years at least. In a recent column, however, economist Dani Rodrik argued that the age of «growth miracles» is coming to an end. He suggested that industrialization is becoming a less secure route to wealth thanks to the declining labor intensity of manufacturing, Chinese competition, and reduced openness to cheap imports across advanced economies
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Respuesta:
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Una pausa crecimiento en lugar de una desaceleración del crecimiento
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Hal Varian nuestro invitado escribió el 15 de agosto 2012, 13:01 GMT
Cuenten conmigo como un escéptico. En primer lugar, la desaceleración en China y Brasil es sobre todo un esfuerzo autoimpuesto para refrescar economías sobrecalentadas. La crisis financiera en Europa también ha afectado a las exportaciones de los países en desarrollo como China, Brasil y Turquía. Así, es probable que esta es una pausa de crecimiento en lugar de una desaceleración del crecimiento persistente.
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Por otra parte, Rodrik es sin duda justo que convertir a los agricultores en obreros de fábrica puede dar lugar a un rápido desarrollo. Sin embargo, los trabajadores de la fábrica puede convertirse en ingenieros y otros tipos de trabajadores del conocimiento como Singapur, Taiwán y Corea del Sur han demostrado. China ha invertido fuertemente en sus universidades con el fin de formar el capital humano necesario para esta transformación que viene.
¿Qué pasa con África? Inversión actual de China es principalmente basada en recursos. Sin embargo, si África se vuelve más rica, podría haber oportunidades para construir fábricas en ese país orientado hacia hacia el consumo interno y las exportaciones de bajo costo. Esta estrategia de desarrollo funcionará solamente si el ingreso de las exportaciones de recursos de África pueden conducir a un crecimiento de la demanda de los consumidores por un amplio sector de la población. Esto está lejos de ser cierto, pero ciertamente posible. Esperemos
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A response to:
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Is the age of emerging-market growth miracles at an end?
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A growth pause rather than a growth slowdown
Hal Varian our guest wrote on Aug 15th 2012, 13:01 GMT
COUNT me as a sceptic. First, the slowdown in China and Brazil is mostly a self-imposed effort to cool off overheating economies. The financial crisis in Europe has also impacted exports from developing countries such as China, Brazil, and Turkey. So it is likely that this is a growth pause rather than a persistent growth slowdown.
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On the other hand, Rodrik is certainly right that turning farmers into factory workers can lead to rapid development. However, factory workers can be turned into engineers and other sorts of knowledge workers as Singapore, Taiwan, and South Korea have demonstrated. China has invested heavily in their universities in order to build the human capital necessary for this coming transformation.
What about Africa? China’s current investment there is primarily resource-based. However, as Africa becomes richer, there could be opportunities to build factories there oriented towards towards domestic consumption and low-cost exports. This development strategy will only work if the income from Africa’s resource exports can lead to growth in consumer demand by a large sector of the population. This is far from certain, but certainly possible. Let us hope for the best.
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Es la época de los milagros de crecimiento de los mercados emergentes a su fin? 15 de agosto 2012
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Los mercados emergentes se enfrentan a un límite en el crecimiento impulsado por la inversión
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Michael Pettis nuestro invitado escribió el 15 de agosto 2012 GMT, 13:10
Dani Rodrik es correcto, al menos durante las próximas décadas. Cada milagro crecimiento en el siglo pasado, y ha habido muchos, fue impulsado por la inversión. En todos los casos que terminaron en una situación de endeudamiento insostenible. ¿Por qué? Probablemente porque hacia el final del período de crecimiento, gracias a las distorsiones en las señales de precios e incentivos asimétricos para las élites políticas, las cuales son una parte necesaria del mecanismo original para el crecimiento de la inversión rápido, la inversión se hizo excesiva y dio lugar a aumento de la deuda más rápido que la capacidad de servicio de la deuda. El aparente éxito del modelo de crecimiento hace que sea difícil de eliminar estas distorsiones, sobre todo porque la élite de políticas tendían a beneficiar desproporcionadamente a causa del crecimiento
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Emerging markets face a limit to investment-led growth
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Michael Pettis our guest wrote on Aug 15th 2012, 13:10 GMT
DANI RODRIK is right, at least for the next few decades. Every growth miracle in the past century, and there have been many, was investment-driven. In every case it ended in an unsustainable debt burden. Why? Probably because towards the end of the growth period, thanks to distortions in pricing signals and skewed incentives for the policymaking elite, both of which were a necessary part of the original mechanism for rapid investment growth, the investment became excessive and led to debt rising faster than debt-servicing capacity. The seeming success of the growth model made it difficult to eliminate these distortions, especially since the policymaking elite tended to benefit disproportionately from the growth.